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去杠杆暂缓人行加杠杆上路

更新时间:2020-05-14 11:51:21 编辑:外汇平台 浏览:179

去杠杆暂缓人行加杠杆上路

xm外汇,《路透社》报导,中国人行(PBoC) 官员表示,因疫情影响,中国人行推出的政策会以支持经济恢复放在更重要的考量点,目前中国人行应会允许总体杠杆率呈现有阶段性的上升,因应经济重回成长所需的金流。

该官员表示,今年以来新冠肺炎疫情冲击下中国经济下滑压力持续增加,中国整体杠杆率的背景与过去已经不同,所以人行会同意现阶段中国整体杠杆率出现一定程度的上升,以有效推动企业复工复产。

但该官员强调,虽然中国第一季杠杆率明显走升,但只是阶段性的。而中国政府反周期性的政策已有成效,企业生产情况正加速恢复中。中国人行调查显示,4月底工业生产基本已回到过去水准,而服务业开工率持续回升,97.5% 的企业已复产,超半数工业企业产能利用率已达到或超过去年第二季平均水准。

中国人行官员对目前中国杠杆情况的表态,被业界当作是对去杠杆政策的转变,同时也反映在4月份M2 年增和社会融资成长超出预期。中国国家金融与发展实验室(NIFD) 公布的最新数据显示,第一季中国整体杠杆率上升13.9 个百分点,相比之下,2019 年才上升6.1 个百分点。

不过从人行官员的谈话内容也可看出,中国人行现行放松政策只是阶段性,为了因应肺炎疫情所需。一旦疫情未来没再度爆发,中国经济步入正轨,中国人行仍会重回常态的「去杠杆」政策。

2017年以来,中国的杠杆率大致保持稳定,2018年则呈现下滑,2019年只上升约5.7 个百分点,增幅远低于2008至2016年年均增长10%的水准,反映近几年去杠杆有成。

现今全球经济面临衰退风险,不光中国,世界各国均大举推出刺激经济政策,各国的杠杆率同样出现不同程度地上升,杠杆率阶段性上升是为了支持经济发展,避免陷入「信用紧缩-经济下跌」的恶性循环。而合理应用杠杆来推动经济成长,是现代金融的核心。